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中国人寿+ 重庆信托:又添一笔1500亿大买卖!
时间:2017/3/28 11:24:35作者:王峥源来源:环球老虎财经

 

  "中国人寿H股(HK.02628)上周发布了一则与重庆信托的关联交易公告。仔细一看,嚯,1500亿的大手笔呀!"


  3月23日,中国人寿(HK.02628)公布年报,同时一则关联交易买入重庆信托集合产品的公告,因较比之前连提两个数量级的预计认购额度而十分显眼。公告显示,中国人寿将在未来三年连续每年买入500亿元重庆信托集合信托产品,这意味着重庆信托将会收到来自关联公司的15亿元大红包。
  


  
  叔侄互利:1500亿投资,15亿打赏


  
  根据框架协议,中国人寿将与重庆信托进行信托产品认购/申购和赎回交易,以及其他包括但不限于重庆信托购入中国人寿产品、租入租出办公用房、人力资源服务、信息系统服务等法律法规允许的日常交易。


  
  截至2019年12月31日止的三个年度,中国人寿计划完成每年500亿人民币的信托产品认购/申购金额,同时保证中国人寿每年在信托计划结束前可提前赎回的额度不超过45亿元人民币。按1%管理费计算,重庆信托将收取中国人寿每年5亿,合计15亿元人民币的报酬。
  


  
  关于订立本次交易的原因,公告里说是出于拓宽中国人寿保险资金投资渠道的考虑。这样既有利于投资业务发展、增加盈利机会,又有利于系统内资源整合、进一步提升品牌价值。


  
  而在此之前,2016年12月20日中国人寿公告中也曾披露,公司拟以人民币 20.86 亿元认购重庆信托所设立的信托计划下的信托单位。此外,自2017年以来,中国人寿已认购重庆信托所设立的信托计划下的信托单位共计人民币4亿元。
  


  
  也就是说,双方已往的合作规模还不超过25亿元,最近才谈起1500亿元规模的大生意。这是出于什么考虑呢?要搞清楚这个问题还要从关联交易背后的亲戚关系说起。


  
  保险 + 信托:我们依偎着就能生存


  
  重庆信托的前身是重庆国际信托投资公司,成立于1984年10月,2015年完成股份制改革,重庆国信投资控股有限公司持股66.99%为第一大股东。


  
  2014年国寿投资以每股4.17元的价格受让重庆水务集团持有的重庆信托23.86%的股权,成为第二大股东。目前国寿投资已持有重庆信托26.04%股权。


  
  而国寿投资又是中国人寿集团公司的全资子公司,也就是说中国人寿跟重庆信托有点像是叔侄关系。那为啥要结下这个亲呢?


  
  其实保险和信托抱团取暖并不是个别现象。近年来保险公司入股信托公司动作越来越频繁,除了中国人寿入股重庆信托,还有泰康人寿入股国投信托、安邦保险入股天津信托。


  
  在综合金融、混业经营格局日渐清晰的形势下,获取金融牌照的时间成本依然高企不落,于是在当前的特殊时间点,互通有无、合作共赢也就成了各方共同的最优选择。


  
  从保险公司角度出发,在目前银行利率出现下调、债券收益也因经济增速回落而处于下行通道的背景下,保险公司面对大量的存量资金和新收保费有着寻求更多有效投资渠道的需要。


  
  而从信托公司视角来看,保险公司庞大的客户群也有助于信托公司由单一的租牌照模式向全方位的个人财富管理迈进。


  
  于是双方一拍即合。


  如此的行业形势下回过头再看中国人寿投资1500亿购买重庆信托的产品,除了上述公告里表明的原因,醉翁应该还有别的意思呢。


  
  以认购信托产品的形式介入,在规避直接监管的优势下形成资金池。资金统一由信托机构配置,能减少险资的流通风险;而购买信托产品相较其他比如存入银行获得利息收入,还可以通过做少收入给集团公司减少税务负担。


  
  1500亿投资,按年化10%回报计算,也有450亿收益。再加上明的暗的诸多好处,15亿打赏多吗?


  
  而若是脱去信托产品的外衣,中国人寿更实质的目的或许是通过注资加码来提升在重庆信托的话语权?立志做个更有实际控制力的二股东!


 

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